We examine stock 002460 based on the financial report at per 2017-09-30.
Net operational cash flow, Advance receipts, Operational income, Net profit after reduction of non-recurring PnL; 扣非净利润 = 毛利 - 营业税 - 期间费用 - 资产减值 + 联营合营投资收益 -所得税
Growth margin; Net profit margin (w/o non-recurring PnL)
投资实战：
1）净利润率高，通常说明护城河较高，市场竞争力及成本控制力均较强：尤其长期能保持较高净利润率。不怕行业调整（有打价格战的资本） 行业冬天一定要选毛利率高，净利润率高的公司，竞争能力强，有能力进一步调整整合行业的可能性。
2）注意行业差别： 高周转的行业（如，商超，餐饮）净利润率普遍较低，这类公司盈利能力取决于周转速度（餐饮业的翻台率）。
3）除了某些护城河很高的行业（如，茅台），净利润率太高时往往并不是一个很好的投资时机点，有可能盛极而衰：
4）净利润率偏低时往往可能意味着投资机会，尤其是与同行业或者行业历史数据比较： 越低意味着弹性越大，要结合公司和财报其他指标具体分析。
5）经营杠杆： 对于重资产行业公司，由于固定费用占比很大，其销售收入对比净利润率影响很大（规模经济效应明显），因此需要高度关注收入变化情况，如何“风吹草动”都要引起足够重视，无论向上还是向下。比如汽车。 规模经济：销售收入越大，利润率越高。
毛利率同净利润率一样：
ROA轻资产行业：
ROA重资产行业：
ROE 高的行业往往是负债率高的行业，比如，银行、金融、地产（利用开发贷款和购房预付款）
另外，ROE和融资结构（财务杠杆）有很大关系，因此在分析时要具体分析：
投资实战：对比（与同行比、历史比）找出异常指标，从而分析潜力（如，费用率降低导致净利润提升。同样的，过低的费用率未来可能上升）
1）盈利现金比率 = 经营性现金净流量 ／ 净利润:
2）销售收现比率 = 销售商品或提供劳务收到的现金 ／ 销售收入:
3）扣非净利润／净利润 数值越大表明利润越具备可持续性（主营业务贡献越大）。甚至要扣除补贴等项目！
1）流动比率 = 流动资产 ／ 流动负债
2）速度比率 = 速动资产／流动负债:
3）现金流量比率 = 经营活动现金净流量 ／ 流动负债:
1）资产负债率 = 负债总额 ／ 资产总额: 总资产中有多少是欠别人的。
2）权益:
表外因素 * 可动用银行贷款指标；财报里面有披露 * 表外负债：对外担保；财报有披露，如，西王集团和齐星互保 * 信用：逾期等
Interest bearing liability is the sum of Short-term Loans, Non-Current Liabilities Due Within One Year, Long-term Loans, Bonds Payable.
Pitfall: inventory growth outpace of operating income
Potential: PnL management indicator. Deals might be finished, just book them in these accounts for near future income release. Check inventory details for confirmation.
Potential: a large increase might indicate potential boost in production. “预付原材料款” instead of “预防设备采购款”.
Pitfall: 大股东挪用公司资金的方式之一：表面上给供应商（审计很难核实）预付货款，实际上付给大股东的关联公司。虚报增存货是另一种方式. MUST compare to peers